港股运动品牌“四强”上半年度业绩表现不一

在港股市场回暖的大背景下，我国国产运动品牌的股价亦呈现出上升趋势。安踏、李宁、特步和361度这四大港股上市企业，在2025年上半年股价均实现上涨，其中361度涨幅更是超过50%，表现最为抢眼。如今，四家公司中期业绩均已公布，展现出“强者愈强、分化加剧”的行业态势。

从财务数据来看，安踏依然保持行业龙头地位，上半年营收高达385亿元，相当于其他三家总和的1.4倍；净利润70亿元，更是达到三家公司总和的2倍以上。不过，其净利润同比下降9%，主要受亚玛芬体育上市事项权益摊薄影响，若剔除该因素，实际增长14.5%。特步持续经营业务收入增加7.1%，达到68.37亿元，净利润大幅增长21.47%，主要得益于剥离亏损业务及索康尼品牌利润提升。李宁则成为四家中增速最低的企业，营收增长3.28%，净利润下降10.99%，主要受直营渠道调整和所得税率上升影响。而361度表现稳健，营收与净利润分别增长10%和8%。

面对当前消费市场理性化、质价比需求提升的趋势，四大品牌展现出不同的战略重心。安踏坚持多品牌并购路线，近期完成对狼爪的收购，强化户外运动布局；李宁强调“稳健经营”，夯实产品与渠道基础；361度重点推进门店升级与低线城市渗透；特步则战略性聚焦跑步领域，构建跑步生态圈。

尽管面临消费环境压力和行业竞争加剧，四大品牌均对中国体育消费市场保持信心。数据显示，2025年上半年，四大电商平台体育用品零售额达2181亿元，同比增长17.5%，显著高于普通商品网上零售增速，显示出运动赛道仍具广阔增长空间。